1月12日晚，華晨中國(guó)（01114.HK）發(fā)布公告稱，2022年1月12日，華晨雷諾金杯汽車有限公司（以下簡(jiǎn)稱華晨雷諾）的重整申請(qǐng)已獲沈陽市中級(jí)人民法院受理。根據(jù)法院命令，由遼寧省人民政府國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)綜合法規(guī)處處長(zhǎng)高巍領(lǐng)導(dǎo)的華晨雷諾清算組已獲沈陽市中級(jí)人民法院委任為管理人管理重整。

華晨中國(guó)方面表示，公司將繼續(xù)密切留意重整發(fā)展，以及積極配合沈陽市中級(jí)人民法院施加的后續(xù)重整程序，并將于適當(dāng)時(shí)候另行公布，公司股票將繼續(xù)停牌。

去年12月底，全國(guó)企業(yè)破產(chǎn)重整案件信息網(wǎng)披露消息，華晨雷諾已向沈陽市中級(jí)人民法院申請(qǐng)破產(chǎn)，公開時(shí)間為2021年12月30日，案號(hào)為（2021）遼01破申24號(hào)。

圖片來源：全國(guó)企業(yè)破產(chǎn)重整案件信息網(wǎng)

1未達(dá)預(yù)期的四年合資路

回顧四年合資歷史，華晨雷諾一路走得并不十分順利。2017年12月，歷時(shí)一年半的談判，華晨中國(guó)與雷諾集團(tuán)雙方正式簽署合同組建合資公司華晨雷諾，計(jì)劃以金杯、雷諾、華頌三個(gè)品牌生產(chǎn)銷售輕型商用車。

彼時(shí)，成立于1989年的華晨金杯（即沈陽華晨金杯汽車有限公司）正面臨巨額虧損，累計(jì)債務(wù)超過10億元。所以，華晨集團(tuán)（即華晨汽車集團(tuán)控股有限公司）以1元人民幣的價(jià)格將華晨金杯49%股權(quán)出售給雷諾集團(tuán)，希望雙方未來進(jìn)一步投資15億元，實(shí)現(xiàn)輕客業(yè)務(wù)扭虧。

但此后華晨雷諾的發(fā)展并不及預(yù)期。自2018年起，華晨雷諾銷量逐年下滑。其中2018年銷量為4.3萬輛，同比下滑近30%；2019年銷量為4.02萬輛，同期降幅為6.5%；到2020年，華晨雷諾銷量?jī)H逾2.3萬輛。而在此之前，金杯客車市場(chǎng)保有量曾突破100萬輛，是中國(guó)輕客第一品牌，曾連續(xù)19年位居中國(guó)輕型商用車市場(chǎng)銷量榜首。

圖片來源：華晨雷諾官網(wǎng)

業(yè)內(nèi)分析認(rèn)為，華晨集團(tuán)經(jīng)營(yíng)不善、債券高企等或是導(dǎo)致華晨雷諾走向破產(chǎn)之路的主要原因之一。根據(jù)第二次債權(quán)人大會(huì)披露的信息，截至2021年8月13日，華晨集團(tuán)等12家企業(yè)的預(yù)計(jì)負(fù)債總金額為619.84億元。在此背景下，華晨集團(tuán)很難再為華晨雷諾提供資金等方面的支持。

2020年11月，華晨雷諾推出了合資后的首款LCV——金杯海獅王，被認(rèn)為是華晨雷諾謀求破局的最新嘗試，但最終也未能扭轉(zhuǎn)傾頹之勢(shì)。此前，雷諾集團(tuán)曾表示將把華晨雷諾作為在中國(guó)商用車市場(chǎng)的重要抓手，擬于2023年之前推出全系列輕型商用車，包括5款車型，涵蓋小型、中型、大型廂式車輛，同時(shí)還將包括電動(dòng)化車型，但該產(chǎn)品計(jì)劃最終并未得以實(shí)現(xiàn)。

全國(guó)乘用車市場(chǎng)信息聯(lián)席會(huì)秘書長(zhǎng)崔東樹接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時(shí)曾表示，華晨雷諾原本有良好的基礎(chǔ)，金杯汽車（輕客）曾處于龍頭位置。但是后續(xù)并未加強(qiáng)自主技術(shù)研發(fā)，確保產(chǎn)品力的持續(xù)提升，而是面對(duì)法規(guī)和激烈的競(jìng)爭(zhēng)被動(dòng)應(yīng)對(duì)，最終有了今天的困局。

2重整“拖累”華晨系兄弟企業(yè)

值得關(guān)注的是，華晨雷諾的重整也“連累”了華晨系其他企業(yè)。根據(jù)金杯汽車（600609.SH）近日發(fā)布的公告，其與華晨雷諾無直接股權(quán)關(guān)系，為受華晨集團(tuán)同一控制的兄弟單位，向華晨雷諾供應(yīng)部分汽車零部件產(chǎn)品。2021年，金杯汽車來源于華晨雷諾的營(yíng)業(yè)收入為2543萬元，占最近一期經(jīng)審計(jì)營(yíng)業(yè)收入的0.47%。

由于供應(yīng)鏈關(guān)系，金杯汽車存在與華晨雷諾相關(guān)的應(yīng)收款項(xiàng)、存貨、模具、固定資產(chǎn)。經(jīng)初步統(tǒng)計(jì)，截至公告日，金杯汽車對(duì)華晨雷諾存在應(yīng)收賬款賬面余額2600萬元（已計(jì)提減值77萬元），其他應(yīng)收款賬面余額56萬元（已全額計(jì)提減值），存貨賬面價(jià)值1000萬元，模具賬面價(jià)值1000萬元。若華晨雷諾進(jìn)入破產(chǎn)重整，預(yù)計(jì)公司2021年度將補(bǔ)充計(jì)提應(yīng)收款項(xiàng)、存貨、模具相關(guān)損失總計(jì)4500萬元。

金杯汽車方面表示，其存在部分固定資產(chǎn)由于華晨雷諾破產(chǎn)重整而面臨減值的風(fēng)險(xiǎn)，由于設(shè)備是否具備通用性尚需專業(yè)判斷等原因，該部分固定資產(chǎn)的減值暫無法估計(jì)，該部分固定資產(chǎn)截至2021年12月31日的賬面價(jià)值為1300萬元。除固定資產(chǎn)減值因素外，華晨雷諾破產(chǎn)重整事項(xiàng)預(yù)計(jì)對(duì)金杯汽車2021年度歸母利潤(rùn)影響金額為4800萬元。

圖片來源：每經(jīng)記者 張建 攝（資料圖）

而根據(jù)申華控股（600653.SH）公告，其因代理銷售金杯品牌汽車，曾與華晨雷諾開展汽車整車及配件采購業(yè)務(wù)。近年來，申華控股不斷調(diào)整業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，對(duì)業(yè)績(jī)不佳的業(yè)務(wù)板塊陸續(xù)關(guān)停并轉(zhuǎn)，截至2021年末，申華控股及控股子公司已不再經(jīng)銷金杯品牌汽車。

根據(jù)申華控股的公告，截至2022年1月，申華控股（含子公司）對(duì)華晨雷諾各項(xiàng)應(yīng)收款項(xiàng)合計(jì)約604萬元（其中應(yīng)收賬款106萬元、預(yù)付賬款200萬元、其他應(yīng)收款298萬元），形成原因主要為索賠款、預(yù)付貨款及入網(wǎng)保證金等，其中往年已計(jì)提壞賬準(zhǔn)備約288萬元，尚余應(yīng)收款項(xiàng)凈額約316萬元。若雷諾金杯的重整申請(qǐng)被受理，可能會(huì)影響申華控股當(dāng)期凈利潤(rùn)約316萬元。

從上述數(shù)據(jù)來看，受華晨雷諾重整牽連，金杯汽車和申華控股的合計(jì)利潤(rùn)損失或達(dá)5116萬元。

截至記者發(fā)稿，金杯汽車股價(jià)下跌0.37%，報(bào)5.45元/股；申華控股股價(jià)上漲0.97%，報(bào)2.08元/股。

本文來自微信公眾號(hào)“NBD汽車”（ID:NBD-AUTO），作者：裴健如，36氪經(jīng)授權(quán)發(fā)布。

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