據(jù)港交所披露，鄉(xiāng)村基快餐連鎖控股有限公司（以下簡(jiǎn)稱“鄉(xiāng)村基集團(tuán)”）于1月25日正式遞交招股說(shuō)明書，高盛和招銀國(guó)際擔(dān)任聯(lián)席保薦人。

創(chuàng)立于1996年的鄉(xiāng)村基原名“鄉(xiāng)村雞”，早期只是以雞為主打原料的川菜小館。26年過(guò)去，采取標(biāo)準(zhǔn)化、連鎖化經(jīng)營(yíng)模式的鄉(xiāng)村基集團(tuán)已成為旗下?lián)碛朽l(xiāng)村基、大米先生兩個(gè)知名連鎖快餐品牌，門店數(shù)量達(dá)1145家的中式快餐巨頭。其招股書引用弗若斯特沙利文的報(bào)告稱，按2020年連鎖餐廳數(shù)量和所得收入計(jì)算，鄉(xiāng)村基是中國(guó)最大的直營(yíng)中式快餐集團(tuán)。

招股書顯示，鄉(xiāng)村基2019年、2020年及截至2021年9月30日止九個(gè)月，收入分別為人民幣32.57億元、31.61億元及人民幣34.24億元，其中大部分的收入源于餐廳經(jīng)營(yíng)，包括餐廳業(yè)務(wù)和外賣業(yè)務(wù)；凈利潤(rùn)方面，截至2021年9月30日止的9個(gè)月，鄉(xiāng)村基凈利潤(rùn)達(dá)1.63億元，2020年同期為虧損，達(dá)1380萬(wàn)元。

無(wú)論鄉(xiāng)村基還是大米先生，都走經(jīng)濟(jì)實(shí)惠的城市飯?zhí)寐肪€。

主打川菜菜系的鄉(xiāng)村基餐廳，產(chǎn)品SKU一直保持在25至30個(gè)，其中既有已賣了20年的王牌產(chǎn)品如功夫雞腿飯、鹵肉飯、酸菜肉絲米線等，也有每個(gè)月會(huì)推出的新品。在定價(jià)上，鄉(xiāng)村基主打高性價(jià)比，人均二三十元就能吃到一組包含主食、小菜、飲料的套餐。

在標(biāo)準(zhǔn)化運(yùn)營(yíng)方面，鄉(xiāng)村基的中央廚房每天統(tǒng)一制作醬料，配送到各個(gè)門店，剩下的炒制環(huán)節(jié)全部交由門店來(lái)完成。其店面設(shè)計(jì)簡(jiǎn)潔明快，有標(biāo)準(zhǔn)化的出餐模式，門店選址也更傾向于選擇百貨商場(chǎng)周邊、或社區(qū)等人流較大的位置。

圖片來(lái)源：微博@鄉(xiāng)村基

其招股書顯示，2019年、2020年以及2021年前三季度，鄉(xiāng)村基餐廳的單店日均銷售額分別為13711元、11873元和12116元；客單價(jià)分別為26.6元、25.6元和25.9元；翻座率分別為2.8、2.2和2.8；單店日均坪效分別為53.0元、49.7元和56.4元。

截至2021年9月，鄉(xiāng)村基共有602家門店，絕大部分均集中于重慶及四川，分別擁有343、222家門店，其他地區(qū)門店僅有37家，區(qū)域性較強(qiáng)。

相比之下，鄉(xiāng)村基集團(tuán)旗下另一品牌大米先生則以差異化的運(yùn)營(yíng)方式覆蓋了更廣的市場(chǎng)。

大米先生于2011年創(chuàng)辦，主要提供湖南、江浙、廣東等不同地區(qū)菜系的現(xiàn)炒菜品。其特色在于，采取了秤菜（而非按菜品收費(fèi)）及小碗菜（相對(duì)于整份主食）模式。對(duì)打工人來(lái)說(shuō)，這類模式能在有限的預(yù)算下提供更多選擇。

圖片來(lái)源：微博@大米先生rice

在門店方面，大米先生主要布局在大都市的中央商務(wù)區(qū)，并且因其相對(duì)鄉(xiāng)村基較為清淡、多樣的菜品口味。

截至2021年9月30日，大米先生餐廳共有543家門店。其業(yè)績(jī)表現(xiàn)為，2019年、2020年以及2021年前三季度，大米先生餐廳的單店日均銷售額分別為10207元、9882元和12268元；客單價(jià)分別為22.7元、21.5元和22.0元；翻座率分別為3.3、3.4和4.2；單店日均坪效分別為45.9元、49.0元和65.5元。

眼下，鄉(xiāng)村基和大米先生對(duì)集團(tuán)整體營(yíng)收的貢獻(xiàn)已較為接近，2021年前三季度，兩者占比分別為54.1%和45.9%。

事實(shí)上，早在2010年9月，鄉(xiāng)村基就曾于紐交所掛牌上市。資本推助下的迅速擴(kuò)張是鄉(xiāng)村基這一輪上市的重點(diǎn)。

2007年，鄉(xiāng)村基獲得了紅杉中國(guó)、海納亞洲1300萬(wàn)美元的A輪投資。三方共同注資2000萬(wàn)美金(約合人民幣1.5億元)，計(jì)劃把鄉(xiāng)村基打造成中式快餐第一品牌，并于3年內(nèi)在海外上市。

在2008年金融危機(jī)之時(shí)“抄底”迅速擴(kuò)張，為鄉(xiāng)村基的首次上市鋪平了道路。

2007年，鄉(xiāng)村基在內(nèi)地的門店為45家，到2010年上半年已擴(kuò)張至101家。據(jù)彼時(shí)的招股書，其2010年上半年?duì)I收為3.26億元，同比增長(zhǎng)53.75%，凈利潤(rùn)2772萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)36.75%。同年9月，鄉(xiāng)村基正式在紐交所敲鐘，成為國(guó)內(nèi)第一個(gè)在美國(guó)上市的中式快餐品牌。

資本的助推讓鄉(xiāng)村基的發(fā)展進(jìn)入了快車道。截至2015年三季度末，其門店總數(shù)達(dá)到355個(gè)（包括后期創(chuàng)立的大米先生品牌82家門店）。經(jīng)營(yíng)區(qū)域也沖出西南，覆蓋了包括北京、上海等在內(nèi)的全國(guó)30個(gè)城市。

只是好景不長(zhǎng)，過(guò)快的擴(kuò)張速度帶來(lái)了負(fù)面影響，從2013年起，鄉(xiāng)村基的業(yè)績(jī)連續(xù)遭遇利潤(rùn)下滑。到2016年，鄉(xiāng)村基啟動(dòng)私有化，黯然退市。

如今，鄉(xiāng)村基歷經(jīng)波折后，再度選擇于疫情之時(shí)加快開(kāi)店速度“抄底”。其門店總數(shù)由2019年1月的638家增加至2021年9月30日的1145家。在這期間，2020年6月，鄉(xiāng)村基再度獲得紅杉資本的數(shù)億元人民幣投資。

并且鄉(xiāng)村基還將繼續(xù)拓店。招股書中稱，IPO募集所得資金凈額將主要用于擴(kuò)展餐廳網(wǎng)絡(luò)、深化市場(chǎng)滲透并按需要翻新現(xiàn)有餐廳；加強(qiáng)供應(yīng)鏈能力，以及通過(guò)為對(duì)溫度變化敏感的食材租賃配備冷凍和冷藏儲(chǔ)存空間的額外區(qū)域倉(cāng)庫(kù)；加強(qiáng)技術(shù)能力以進(jìn)一步提升運(yùn)營(yíng)效率；以及用作一般企業(yè)用途。

鄉(xiāng)村基兩次上市嘗試的相似背景，或許反應(yīng)了中式連鎖快餐的抗壓性，但此次上市之路會(huì)不會(huì)重蹈覆轍仍待時(shí)間證明。鄉(xiāng)村基也在招股風(fēng)險(xiǎn)因素中提到，其所從事的中式快餐店行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)較為激烈，市場(chǎng)份額可能會(huì)收到食品質(zhì)量和安全、口味、價(jià)格等因素的影響。而競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手來(lái)自各個(gè)細(xì)分市場(chǎng)及地域市場(chǎng)。

本文來(lái)自“界面新聞”，記者：盧奕貝，編輯：牙韓翔，36氪經(jīng)授權(quán)發(fā)布。

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